英國脫歐對世界主要經(jīng)濟體的影響

  

    在當今世界經(jīng)濟全球化的背景下，六月份的英國脫歐公投結果出乎人們的意料。歷經(jīng)月余，其短期沖擊效應正在逐步消散。從中長(cháng)期來(lái)看，這一逆全球化的事件很可能成為標志性的歷史事件，給世界經(jīng)濟帶來(lái)深遠的影響。

 

一，英國退出歐盟對自身的影響

 

     脫歐公投之后，對英國經(jīng)濟最大的沖擊是英鎊貶值。一個(gè)月以來(lái)，英鎊兌換美元跌幅約13%，創(chuàng )上世紀80年代以來(lái)的新低；不過(guò)，英鎊急劇下跌的態(tài)勢已經(jīng)得到遏制。英國公投結果宣布當日，全球股市市值蒸發(fā)超過(guò)2萬(wàn)億美元；到6月底，全球股市的創(chuàng )傷已漸漸平復。英國股市也收復失地，英國富時(shí)100指數本月已上漲逾3%，自公投后的低位反彈約16%。    金融信息公司Markit公布的數據顯示，英國7月采購經(jīng)理人指數(PMI)跌至47.7，是2009年4月以來(lái)最低點(diǎn)。數據顯示，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的產(chǎn)出和訂單都有所下降，不過(guò)出口有所提升，這得益于英鎊的貶值。

 

 　 盡管脫歐公投一個(gè)月來(lái)，英國經(jīng)濟并沒(méi)有發(fā)生危機，但市場(chǎng)對其長(cháng)期經(jīng)濟走勢仍有擔憂(yōu)。出于對英國退歐后不確定因素考慮，國際貨幣基金組織(IMF)近日將英國2016年經(jīng)濟增速預期下調0.2%至1.7%，將2017年英國經(jīng)濟增速預期下調0.9%至1.3%。

 

    英國退出歐盟，顯而易見(jiàn)在短期內對英國是有利的。首先，可以立即省下向歐盟繳納的高額“會(huì )費”。近年來(lái)，英國穩定保持了歐盟第四大會(huì )費繳納成員的地位，歐盟預算的八分之一由英國承擔；如果英國退出歐盟，省下的這筆錢(qián)可以極大地改善英國政府的財政預算和英國公民的福利。其次，脫歐還意味著(zhù)英國能夠擺脫歐盟高度計劃的財政政策、農（漁）業(yè)政策和貿易保護主義，回歸自由競爭和實(shí)用主義傳統，擺脫歐盟將使英國許多中小企業(yè)不受歐盟規章制度的鉗制，就業(yè)機會(huì )可能會(huì )因此增多。另外，退出歐盟可以緩解移民和難民危機對英國社會(huì )的壓力。根據歐盟規定，所有歐盟國家公民有權成員國的任何地方生活和工作，英國政府并不享有制定移民政策的自主權，所以，近年來(lái)，隨著(zhù)北非、中東國家政治動(dòng)蕩，英國與其他歐盟國家一樣承受了蜂擁而至的難民潮帶來(lái)的壓力；退出歐盟之后，英國可以制定自己的移民政策，從而緩解由此帶來(lái)的經(jīng)濟社會(huì )壓力。

 

    中長(cháng)期來(lái)看，退出歐盟會(huì )嚴重打擊英國經(jīng)濟，主要是以下幾方面：

 

    首先，退出歐盟將嚴重打擊英國的金融業(yè)，倫敦的金融中心地位面臨威脅。倫敦是僅次于紐約的全球領(lǐng)先的國際金融中心之一，根據官方調查，歐盟各國資本市場(chǎng)活動(dòng)有近80%發(fā)生在英國，超過(guò)75%的歐洲對沖基金資產(chǎn)和大量的歐盟OTC衍生交易、風(fēng)險投資活動(dòng)集中在英國。退出歐盟之后，制度環(huán)境的變動(dòng)會(huì )促使金融機構逐步把部分業(yè)務(wù)轉移出英國，英國金融業(yè)和房地產(chǎn)市場(chǎng)都可能出現趨勢性下跌，這兩個(gè)支柱產(chǎn)業(yè)的下行將對英國經(jīng)濟產(chǎn)生持久和深刻的沖擊。

 

    其次，退出歐盟將對英國的進(jìn)出口貿易帶來(lái)不利影響。歐盟是英國最大的出口目的地和進(jìn)口來(lái)源地，英國對歐盟其他國家的出口大約占到英國總出口的47%，從歐盟其他國家的進(jìn)口大約占英國總進(jìn)口的52%。退出歐盟后，英國的進(jìn)出口貿易面臨新的壁壘風(fēng)險。根據經(jīng)合組織（OECD） 4月份發(fā)布《英國脫歐的經(jīng)濟后果》報告的測算，退出歐盟之后，如果英國與歐盟之間重新確立世貿組織最惠國（MFN）規則，則英國對歐盟出口減少5.8%，從歐盟進(jìn)口減少9.4%；如果英國與歐盟之間確立的是自由貿易協(xié)定（FTA）規則，對歐盟出口減少3.1%，從歐盟進(jìn)口減少6.3%。隨著(zhù)時(shí)間的推移，退歐對英國進(jìn)出口貿易帶來(lái)的負面影響會(huì )越來(lái)越大。

 

    第三，退出歐盟之后的英國投資吸引力不斷下降，因而英國的外國直接投資（FDI)也將不斷降低。根據經(jīng)合組織的統計，2014年進(jìn)入歐盟15國的外國直接投資中，英國占到34%多一點(diǎn)，高居各國的榜首，而且，2014年英國外國直接投資存量中大約48%來(lái)自歐盟國家；之所以英國具有這樣的投資吸引力，很大程度上是因為英國能夠進(jìn)入歐盟市場(chǎng)。英國退出歐盟之后，不再能夠進(jìn)入歐盟單一市場(chǎng)，外國直接投資的減少將是不可避免的；隨著(zhù)時(shí)間的推移，勢必會(huì )帶來(lái)固定資產(chǎn)投資和進(jìn)出口貿易的走低，同時(shí)會(huì )打擊創(chuàng )新能力和技術(shù)進(jìn)步的提升。 

 

二，歐盟受到的影響

 

    英國退出歐盟，遭受損失最大的就是歐盟。歐盟曾被國際社會(huì )公認為最成功的區域一體化組織，德法等國通過(guò)歐盟提高了出口，希臘等國則通過(guò)歐盟提高了信用資質(zhì)。但是歐盟面臨一系列難以解決的問(wèn)題，包括“統一的貨幣政策、分割的財政政策”、各國經(jīng)濟嚴重分化、利益訴求難以協(xié)調和銀行壞賬高企等等，在次貸危機、歐洲主權債務(wù)危機、希臘債務(wù)違約、難民危機和恐怖主義威脅等挑戰面前，歐盟成員國無(wú)法協(xié)調立場(chǎng)和統一行動(dòng)。英國選擇脫離歐盟，意味著(zhù)二戰后歐洲主要國家建立的政治經(jīng)濟合作機制正面臨前所未有的挑戰，歐洲一體化進(jìn)程有可能遭到逆轉。

 

    英國是全球第五大經(jīng)濟體，其GDP占整個(gè)歐盟GDP的17.56%，僅次于德國；從進(jìn)出口貿易來(lái)看，英國對歐盟對外進(jìn)口的貢獻為14.5%，對出口的貢獻11.6%，也僅次于德國。因此，英國的離去使歐盟經(jīng)濟總量的損失不少；由于互為貿易伙伴和緊密的經(jīng)濟聯(lián)系，德國及其他歐盟國家的經(jīng)濟也會(huì )受到英國脫歐的打擊。

 

    英國脫歐后歐盟出現的預算缺口可能引發(fā)一系列后果。首先，歐盟擴張的速度將大大減緩，這是由于隨著(zhù)英國的離去，歐盟給新的成員國經(jīng)濟“輸血”的能力受到了限制，短期內已無(wú)力繼續擴張；其次，英國脫歐將在一定程度上削弱歐盟對成員國再次提供大規模救助的能力，歐債危機可能重新發(fā)酵；另外，其他會(huì )費凈繳納國將被迫分擔英國的出資額度，這有可能會(huì )進(jìn)一步激發(fā)其國內的不滿(mǎn)和新的政治動(dòng)蕩。

 

    英國在歐盟內部被視為“經(jīng)濟自由主義陣營(yíng)”的代表，在一定程度上平衡了德、法的高度集權、意識形態(tài)歧視及部分成員國的貿易保護主義。英國脫歐后，德國和法國在歐盟的主導性影響力將進(jìn)一步強化，歐盟的經(jīng)濟貿易政策或由平衡趨向保守，特別是在全球經(jīng)濟復蘇緩慢的背景下，歐盟很可能滑向貿易保護主義。

 

     歐盟擴張很快，把競爭力、經(jīng)濟結構與經(jīng)濟周期存在很大差異的國家強力整合，實(shí)施了統一的貨幣和貨幣政策，導致歐元區經(jīng)濟的結構性失衡，因此希望通過(guò)銀行業(yè)聯(lián)盟和財政統一進(jìn)行整合。但是隨著(zhù)英國退出歐盟，歐盟調整經(jīng)濟失衡的進(jìn)程將會(huì )被大大延緩。

 

三，英國退出歐盟對美國和日本的影響

 

　　在英國脫歐公投的影響下，市場(chǎng)避險情緒高漲，世界主要貨幣均呈現大幅波動(dòng)。短期內，英國脫歐將對主要國際貨幣繼續造成沖擊，英鎊和歐元出現階段性貶值是大概率事件，而美元、瑞士法郎、日元很可能將成為重要避險貨幣，被迫快速升值；雖然人民幣并非傳統意義上的國際避險貨幣，但美元升值將推動(dòng)人民幣相對貶值。 

 

 

    因此，美聯(lián)儲加息進(jìn)程和各國貨幣政策、匯率政策都受到一定沖擊。美聯(lián)儲主席耶倫近期在出席參議院銀行委員會(huì )聽(tīng)證會(huì )時(shí)指出，英國脫歐將對全球經(jīng)濟和金融市場(chǎng)、美國經(jīng)濟、勞動(dòng)市場(chǎng)和通貨膨脹等造成沖擊和影響，美聯(lián)儲需確定英國公投結果不會(huì )帶來(lái)震蕩，才會(huì )考慮進(jìn)一步收緊貨幣政策。對于歐元區、中國、日本等全球主要經(jīng)濟體而言，其貨幣政策也都受到一定沖擊，被迫做出相應調整。此外，由于英國脫歐還將導致各國匯率政策出現錯位，預計今年9月在中國杭州舉行的二十國集團（G20）峰會(huì )上，各國會(huì )將貨幣政策和匯率政策的協(xié)調作為重點(diǎn)內容。

 

    英國退出歐盟會(huì )削弱歐盟和英國在全球經(jīng)濟和政治格局中的博弈力量，將導致美國在全球貿易和經(jīng)濟及政治方面的話(huà)語(yǔ)權將進(jìn)一步加大。伴隨著(zhù)美國國際地位的加強，美國經(jīng)濟更顯得相對穩定，美元的強勢短期難以改變，美元的持續走強將對全球經(jīng)濟產(chǎn)生較大的負面影響。

  

    英國脫歐使日元表現強勢，這是由于日元是一種避險貨幣。日元是低息貨幣，日本金融市場(chǎng)成熟穩定，且日元并沒(méi)有直接卷入美國次貸危機和歐債危機，因而日元成為當之無(wú)愧的一種避險貨幣。由于日本是出口導向型經(jīng)濟，經(jīng)濟前景不容樂(lè )觀(guān)。日本企業(yè)也一直將英國視為企業(yè)聯(lián)系歐洲市場(chǎng)的“橋梁”，進(jìn)入英國的日本企業(yè)數量已超1300家，幾乎包括所有日本國內重量級大型企業(yè)在內，因此，英國脫歐公投之后，日本經(jīng)濟的未來(lái)也蒙上一層陰影。

 

四，英國退出歐盟對中國的影響

 

    考慮到中國的經(jīng)濟總量和國際地位，無(wú)論英國是否退出歐盟，這兩個(gè)經(jīng)濟體未來(lái)與中國的貿易和投資往來(lái)只能進(jìn)一步深化，并不會(huì )出現明顯下降，因而，英國退出歐盟對中國經(jīng)濟的直接影響不會(huì )很大。

 

    英國退出歐盟對中國的不利影響主要有以下兩方面：

 

    首先，中國希望通過(guò)英國進(jìn)入歐洲市場(chǎng)的戰略意圖需要轉變。去年以來(lái)，中英之間逐步強化貿易往來(lái)，英國逐漸轉變?yōu)橹袊闹匾С终吆突锇椋蝗欢S著(zhù)英國公投脫歐成功，中國通過(guò)英國加強與歐盟合作的戰略意圖失去了根基，打入歐盟市場(chǎng)的重要貿易、投資和金融服務(wù)通道將受到一定阻礙。

 

    其次，人民幣的國際化步伐有可能會(huì )被拖累。倫敦作為全球金融中心，為中國在歐洲推動(dòng)人民幣國際化、熟悉國際金融市場(chǎng)規則提供了重要場(chǎng)所，成為僅次于中國香港的第二大人民幣離岸結算中心。英國脫歐后，人民幣通過(guò)英國在歐洲推廣的戰略成本大大增加，英國不再是推進(jìn)人民幣國際化的最佳戰略伙伴。

 

    另一方面，英國脫歐也可能給中國帶來(lái)很多新的戰略機遇：首先，英國脫歐會(huì )加強英國對中國經(jīng)濟的依賴(lài)性，英國更加迫切地需要與中國開(kāi)展全方面的合作，促進(jìn)中英合作將會(huì )進(jìn)一步深化，中國的國際金融地位也將得到提升；其次，英國脫歐導致歐元的國際地位下降已是必然，從而人民幣相對價(jià)值上升，為人民幣國際化提供了良好機會(huì )；第三，英國脫歐之后，英國及歐盟的不確定性風(fēng)險上升，中國經(jīng)濟如果能夠穩定，中國資產(chǎn)或許成為全球投資者青睞的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　

 

作者:王敏潔，許林海  遼寧社會(huì )科學(xué)院經(jīng)濟研究所